Amper encara una nueva etapa de expansión inorgánica entre 2026 y 2028. Tras fortalecer su balance en 2025, la compañía prevé cerrar entre tres y cinco adquisiciones a lo largo de 2026.
Estas operaciones, centradas en los sectores de defensa y seguridad nacional, se afrontan con el objetivo de aportar cerca de 200 millones de euros en ingresos y 40 millones en ebitda para el año 2028. Y estarán alineadas con la Estrategia Nacional de Defensa y Seguridad.
El grupo español se marca el objetivo de duplicar su volumen de negocio, hasta los 800 millones de euros, en un plazo de tres años; y alcanzar un ebitda de 80 millones para esa fecha, apoyado en una estrategia de crecimiento inorgánico y en su carácter estratégico mediante alianzas con el sector público. Su filial Elinsa, centrada en energía y sostenibilidad, tiene una participación minoritaria de la sociedad estatal Cofides, tras invertir 41,2 millones de euros a finales de 2025.
Resultados 2025: Cambio de perímetro y mejora de márgenes
La compañía cerró el ejercicio 2025 con unos ingresos de 281,7 millones de euros. Aunque el resultado se sitúa por debajo de las estimaciones iniciales (369 millones), refleja un ligero crecimiento del +1,4% en términos de perímetro comparable.
La caída interanual del 32,8% en la facturación bruta se explica por la venta del negocio de servicios industriales (Nervión), que aportó 180 millones de euros de ingresos en 2024, sumada a la ralentización del negocio de eólica marina (offshore) y a la consolidación de solo un semestre de Navacel.
Por segmentos, destaca el sólido comportamiento de defensa y seguridad nacional, que creció un 40% hasta los 120 millones de euros. Por el contrario, energía y sostenibilidad registró un descenso del 52%, situándose en 161 millones.
No obstante, según los analistas de Lighthouse, servicio de análisis fundamental e independiente de valores sin seguimiento del Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) con la colaboración de Bolsas y Mercados Españoles, la visibilidad de futuro es positiva: la cartera de pedidos total alcanza ya los 695 millones de euros (+29% respecto a 2024), impulsada especialmente por el área de defensa, que casi duplica su volumen: 201 millones de euros (+97%). No obstante, la mayor parte, 494 millones de euros (+13%), se sigue concentrando en energía y sostenibilidad.
Eficiencia operativa y rentabilidad
La noticia más positiva para los analistas es la mejora sustancial de la rentabilidad. Excluyendo capitalización de gastos (16 millones en 2025 frente a 13 millones en 2024) y subvenciones, el ebitda recurrente ascendió a 23,3 millones de euros (+4,7% en comparación a 2024); lo que eleva el margen operativo hasta el 8,3% (una subida de 3 puntos porcentuales).
Si se incluyen las activaciones, el margen escala hasta el 16,4%, superando ampliamente el 9,2% del ejercicio anterior.
Esta mejora responde a una estrategia de eficiencia: la salida de negocios con pocos márgenes, un mayor peso de proyectos con tecnología propia y el fuerte impulso del sector defensa.
Solidez financiera para nuevas inversiones
Amper cuenta con el pulmón financiero necesario para acometer su plan estratégico. Tras la ampliación de capital de 77,2 millones de euros realizada en julio de 2025, la deuda neta se ha reducido un 20%, situándose en 82,1 millones de euros.
Actualmente, la compañía dispone de una posición de caja de 129,1 millones de euros. Este capital se destinará tanto a las adquisiciones previstas para 2026 como a sus inversiones industriales clave: la nueva fábrica de Elinsa en Morás (A Coruña) —que finalizará en este primer semestre de 2026— y las instalaciones de eólica marina en Ferrol y As Somozas, donde se espera que la demanda despegue a partir de 2027.
Amper es un grupo español diversificado a través de dos negocios: energía y sostenibilidad (ingeniería de plataformas eólicas offshore y sistemas de almacenamiento de energía, entre otros), que han supuesto el 57% de las ventas en 2025; y defensa y seguridad nacional, que aportó el 43% del volumen de negocio en el último ejercicio, pero supuso un 55% del ebitda: 25,5 millones sobre un total de 46,3 millones (+19,6%).
Comportamiento en Bolsa
A pesar de la sólida base financiera, la cotización de Amper ha sufrido una corrección del 14% en la última semana. Amper cotiza a un múltiplo de 10 veces su valor de empresa sobre ebitda, una valoración por debajo de la de sus competidores comparables, que es de 16,4 veces de media.
Esta sociedad de análisis mantiene preliminarmente sus estimaciones para 2026 (330 millones en ingresos y un ebitda o beneficio bruto de explotación de entre 50 y 55 millones).
