El líder mundial del envasado y comercialización de aceite de oliva embotellado de marca, Deoleo, con el 8,3% de cuota mundial de mercado, es el protagonista de una resurrección empresarial, tras la caída de un gigante hasta llegar al borde de la quiebra.
El grupo al que pertenecía, SOS Cuétara, había crecido con unos altos niveles de endeudamiento bancario que le pasaron factura en la crisis desatada en 2008, además de sufrir irregularidades contables y patrimoniales de los hermanos Salazar, antiguos máximos accionistas.
De esta forma, el grupo fue desmembrado con la venta de dos marcas líderes como el arroz SOS a Ebro Foods y las galletas Cuétara a la antigua Nutrexpa (hoy en manos de la también barcelonesa Adam Foods); y a partir de ahí acometió una reestructuración y saneamiento de la compañía, una vez se había quedado solo con las marcas de aceite de oliva. Que no son cualquier cosa. Marcas líderes en España como Carbonell, Hojiblanca y Koipe, y en Italia con Bertolli, Carapelli y Sasso. Todas ellas, además, con importantes niveles de penetración en muchos mercados internacionales.
Los propietarios actuales de Deoleo
Deoleo pertenece en la actualidad a un holding con dos propietarios mayoritarios. De un lado, el fondo de capital riesgo británico Alchemy Partners (41%) que entró a través de una capitalización de deuda que había comprado antes a los bancos acreedores del grupo aceitero. Por otro lado, el fondo de la misma naturaleza y nacionalidad CVC Capital Partnerts (29%), el que había invertido originalmente en la compañía antes española para reflotarla y revenderla años después, una vez saneada, como es el proceder de este tipo de fondos de capital privado.
La empresa tiene también como un accionista minoritario a otro gran grupo español del sector, Aceites del Sur (Acesur), la propietaria de otras marcas icónicas como La Española y Coosur, entre otras, con sede en Dos Hermanas (Sevilla).
Los resultados financieros de Deoleo
Y la gestión de CVC ha comenzado a dar resultados: el grupo ha entrado en beneficios, ha reducido significativamente su nivel de endeudamiento y ha mejorado su rentabilidad. Si bien sus ingresos se han reducido un 8,66% en el primer semestre de 2026, por la debilidad del consumo en los mercados español e italiano, situándose en 393,21 millones de euros. Pero su rentabilidad: el ebitda o resultado bruto de explotación ha mejorado un 51,5% hasta llegar a 32,91 millones de euros por el aumento de los márgenes, la contención de los costes y la devolución de aranceles. El ebitda recurrente (sin tener en cuenta extraordinarios) ha sido de 26,3 millones de euros con un incremento del 23%.
La compañía ha logrado la devolución de 13,3 millones de euros de aranceles indebidamente pagados en Estados Unidos, de los que 6,3 corresponden al ejercicio 2025 y 7 millones al de 2026.
De esta forma, el resultado neto de la compañía se ha disparado también a 19,1 millones de euros. Muy superior a los 1,7 millones del mismo periodo el pasado año incluso descontando los ingresos extraordinarios procedentes de la Administración Trump.
De la misma manera, la deuda neta de la compañía (sin tener en cuenta la subordinada con los fondos propietarios) se ha reducido a 85 millones de euros, con un ratio sobre ebitda de 1,7 que si se tiene en cuenta el cobro de aranceles se reduce al 1,4.
Y mejorará aún más en el próximo trimestre y en el resultado final del ejercicio 2026 porque la empresa ha percibido 11,3 millones de euros de la devolución de los aranceles el 1 de julio y por tanto no han entrado en caja en este primer semestre. Y además le han reconocido también en el mes de julio una devolución de la Agencia Tributaria de 6 millones de euros por sobreimposición en un litigio que retrocede a hace más de dos décadas.
En el último ejercicio completo, la compañía alcanzó una facturación de 821 millones de euros, que se bien supone una reducción del 17% respecto al año anterior, logró salir de pérdidas registrando un beneficio neto de 20 millones de euros y elevando su ebitda hasta los 50 millones de euros.
La estrategia de Deoleo
Los principales mercados de Deoleo son Estados Unidos (el más rentable), España e Italia y está desplegando una expansión acelerada en grandes mercados como India y Alemania. Los ingresos generados fuera de España suponen el 74% del total. Tiene una plantilla de unos 650 profesionales y la producción está centralizada en España, en su fábrica de Alcolea (Córdoba), que concentra aproximadamente la mitad del total de la empresa. Y cuenta con otra planta en Tavernelle, en la Toscana italiana.
Su hoja de ruta se enfoca actualmente en proteger sus márgenes, digitalizar sus procesos industriales, aplicar un estricto protocolo de sostenibilidad y trazabilidad en el origen de sus aceites y reducir la deuda financiera neta tras haber llevado a cabo una profunda refinanciación en marzo del pasado año.
El éxito de la nueva Deoleo en bolsa
Los analistas de Lighthouse, el servicio de análisis fundamental e independiente del Instituto español de Analistas Financieros (IEAF) y Bolsas y Mercados Españoles (BME) destacan el favorable viento de cola sectorial por las buenas cosechas y reservas de agua que estabilizan los precios de origen, posibilitan el aumento de la demanda y mejoran el margen de los envasadores. La compañía, añaden, puede dejar atrás una historia de refinanciaciones, recapitalizaciones y contingencias fiscales y enfocarse en un sector en crecimiento.
Unas buenas perspectivas de futuro que se han visto reflejadas en el mercado bursátil desde hace un año. Las acciones de Deoleo se han revalorizado un 79,18% en los últimos 12 meses.
Por este motivo, los actuales propietarios del grupo aceitero han decidido que es hora de sacarla a la venta. Y según las informaciones de los medios de comunicación hay varios grupos interesados en hacerse con la empresa: el grupo aceitero italiano Coricelli, el grupo alimentario también del país transalpino NewPrinces, el francés Lesieur y el español Dcoop, el mayor productor de aceite de oliva del mundo, con sede en Antequera (Málaga).
