El grupo industrial químico portugués Bondalti ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de nuestro país sobre la oferta pública voluntaria de adquisición de acciones (OPA) de la catalana Ercros. Una vez finalizado el plazo de aceptación el pasado viernes día 13 y “de conformidad con la información preliminar facilitada por Banco Santander, en su condición de banco agente de la Oferta, el nivel de aceptación ha sido superior al 50% de los derechos de voto efectivos de Ercros, S.A. Dichos resultados tienen carácter preliminar, siendo el resultado definitivo y oficial el que la CNMV publique dentro del plazo correspondiente”.
De esta forma, y a falta de conocer el resultado definitivo de la operación, la empresa química con sede en Barcelona Ercros pasará a estar controlada por manos portuguesas. Bondalti es un grupo industrial luso con presencia en España desde hace más de 20 años propiedad cien por cien del grupo familiar José de Mello.
«El objetivo de Bondalti, una vez se culmine la operación y tome el control de Ercros, es promover la exclusión de negociación de las acciones de Ercros de las bolsas de valores, siempre que el precio no sea superior al de esta OPA», ha informado la compañía portuguesa.
El precio ofrecido por el comprador Bondalti a los accionistas de Ercros en la OPA es de 3,505 euros por acción, lo que valora la compañía en 320,5 millones de euros. Las acciones cerraron la jornada de este lunes, en la que se conoció el resultado preliminar de la oferta, en 3,36 euros tras registrar una caída del 2,61%; la cotización se ha estabilizado en la segunda sesión, la de este martes. Así las cosas, por el momento parecen cumplirse las condiciones para que el grupo portugués excluya a esta histórica firma química española del mercado bursátil.
Una larga lucha por el control
Bondalti lanzó su oferta sobre Ercros hace dos años, por lo que estamos ante una de las opas más largas en la historia reciente de nuestros mercados. En 2024, Bondalti Ibérica y la italiana Esseco presentaron sendas ofertas por Ercros, pero Esseco retiró su opa sobre Ercros el pasado agosto por las exigencias que le impuso la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).
La recomendación de Lighthouse, el servicio de análisis fundamental e independiente de valores sin cobertura del Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) y única firma que sigue a Ercros, recomendó a los accionistas aceptar la oferta pública de adquisición. Por su parte, el consejo de administración de la empresa catalana aludió al potencial de futuro de la compañía en un informe en el que rechazó la oferta. Por su parte, las secciones sindicales de CCOO y UGT en Ercros apoyaban la OPA, al considerar que puede contribuir a «reforzar la estabilidad, la viabilidad industrial y el futuro de la plantilla», informa Efe.
Finalmente, la mayoría de accionistas han acudido a la oferta después dos años consecutivos de pérdidas en la cuenta de resultados de Ercros. Hace unas semanas, se presentaron los resultados de 2025, con un aumento de las pérdidas hasta los 53,58 millones de euros (en 2024 habían sido de 11,65 millones)
Entre los inversores que se conoce que han acudido a la OPA lanzada por Bondalti se encuentran el primer accionista del grupo, el abogado Víctor Manuel Rodríguez (6,28% del capital); y otros socios financieros institucionales como los fondos ODDO BHF de Francia (4,9%), Horos Asset Management (cerca del 1%), Yosemite y Mainberg Special Situations Fund (ambos con participaciones inferiores al 1%).
Planes de futuro
Si todo sigue los pasos anunciados, Bondalti ejecutará la exclusión de bolsa de Ercros (si ha alcanzado el 90% del capital y el 90% de los derechos de voto); o presentará una segunda oferta a un precio nunca superior al ofrecido en la OPA (si no ha llegado a esos porcentajes).
Además, el grupo luso ya había anunciado su intención de presentar un plan de choque para dar la vuelta a los resultados de Ercros y salir de las pérdidas; aunque adelantó que «mantendrá el empleo y la presencia en las comunidades en las que Ercros opera, así como su sede en Barcelona».
La química catalana tiene todas sus fábricas en España, ubicadas en Almussafes (Valencia), Aranjuez (Madrid), Cerdanyola (Barcelona), Flix, Tarragona, Tortosa y Vila-seca (Tarragona), Monzón y Sabiñánigo (Huesca).
El grupo portugués considera que el mercado químico europeo debe ir a la concentración para poder resistir la competencia de China y de Estados Unidos. La integración de Ercros en Bondalti busca ganar escala para negociar mejores precios de las materias primas y energía. La suma de ambas compañías situaría las ventas en más de 1.300 millones de euros, con una plantilla de unos 2.000 empleados. El grupo comprador ha prometido hacer de Ercros un «campeón ibérico de la química».
